Теплова Т.В. Высокодоходные облигации: от истории становления рынка в США до российских реалий

Монография Москва : Инфра-М, 2019. — 363 с. — (Научная мысль).Рынки долга в целом и публичного долга в частности активно растут последнее
десятилетие. На фоне отрицательной эффективной доходности по государственным
и корпоративным заимствованиям, объем которых превысил 14 трлн долларов США
на конец 2019 г., и крайне низких доходностей первоклассных корпоративных заем-
щиков инвесторы сместили интерес на облигационный сегмент субинвестиционного
уровня. Каких только терминов не породил этот рынок облигаций: высокодоходные,
мусорные, «китайская грамота», «падшие ангелы», ВДО. Книга впервые на русском
языке знакомит читателя с этим сегментом облигационного рынка, позволяет по-
нять, как этот сегмент стал «мусорным» и почему от него дистанцируются звездные
инвестиционные дома, с одной стороны, а с другой — почему ВДО рассматривались
на заре становления рынка как финансовая инновация. Монография раскрывает
понятие «истинного ВДО», акцентирует внимание на статистику и возможности за-
имствования опыта США по этому сегменту, показывает особенности ВДО россий-
ского рынка (статистику, игроков и их мотивацию).Глава I. История высокодоходных облигаций
от Александра Гамильтона до «мусорного десятилетия»
Часть 1. Первые высокодоходные облигации и их прототипы
Часть 2. «Король «мусорных облигаций» Майкл Милкен и расцвет рынка
высокодоходных облигаций
Часть 3. Федеральное расследование и политическая реакция
Глава II. Высокодоходные облигации суверенных эмитентов
Часть 1. «Облигации Брейди» (Brady bonds)
Часть 2. Современное состояние высокодоходных облигаций
суверенных эмитентов современный анализ
зарубежного рынка высокодоходных корпоративных облигаций
Часть 1. Инвестиционная привлекательность в проекции «риск-доходность».
Вероятность дефолта
Часть 2. Систематические риски ВДО. Корреляционный анализ
Часть 3. Прогнозный потенциал ВДО
Глава IV. Общий уровень процентных ставок
и величина кредитного спреда высокодоходных
облигаций: эмпирический анализ
Глава V. Российский рынок ВДО. Специфика, риски
и потенциал роста
Статистика рынка ВДО и мотивация инвесторов
Глава VI. Портфели ВДО и не только